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| 圖片取自網路 |
這本書早在 2017 年出版，原文書名是：Angel: How to Invest in Technology Startups--Timeless Advice from an Angel Investor Who Turned ＄100,000 into ＄100,000,000。作者為 Jason Calacanis，他是科技創業家，也是史上十強天使投資人。
對於我而言，這麼晚才看到這本書比較有意義。如果讓我在繁體中文版出版的 2019 年看到此書，鐵定跳過不讀，因為那時投資美股才五年的我不喜歡也不想了解科技業，更何況是新創產業！
當然我也因此付出代價（就是美股帳上數字不多、價值不高 😔）。但也因為之前已看過跟 10 倍股、百倍股相關的書籍，所以現在回頭來看跟天使投資有關的書，就覺得好像有異曲同工之妙！
天使投資是什麼？
作者在書中明確表示，如果希望大約每 7 到 10 年能讓資金翻倍（運用 72 法則），最理想的辦法，就是買些低手續費的指數型基金。
那為什麼還要把錢投入未經驗證的新創公司呢？
這是因為—如果你在一家新創公司的投資夠早，而這家公司成了獨角獸（價值 10 億美元的公司），那你的回報將是足以改變你人生的金錢。這就是天使投資！
像不像如果你現在選中了未來的 10 倍股或百倍股會擁有的回報？（當然我相信後面的 0 位數會差很多，但至少也比 ETF 高出無數倍！😀）
人是唯一
作者很注重新創公司的創辦人，一間新公司能夠有新產品、新利基當然重要，但他始終認為人是唯一，因為只有這個人能夠面對問題、解決困難、激勵員工、增加營收，才能讓這間公司成長茁壯、屹立不搖。
這似乎是萬變不離其宗的道理，很像我們在投資一間公司的時候要特別注意他們的 CEO，只要人對了，這間公司就不會有大問題，所以在投資前做好盡職調查是很重要的。
但作者也承認，遇上像 Bernie Madoff 或創辦 Theranos 的 Elizabeth Holmes 這種人，第一次做壞事被逮到，就算做好背景查核也無濟於事，只能任憑白花花的錢消失無蹤。所以天使投資人投資新創公司，真的就像在賭！
印象很深刻的是，作者有提到一位年輕創投業者，竟然在他已經從洛杉磯飛到舊金山要來開會的途中，突然取消會面。當時氣呼呼的作者決定親自面對這位菜鳥，並且在菜鳥的 12 位合夥人會議中對他破口大罵。
老實說，我看得大快人心啊！😁 面對不尊重別人的人，真的不必太客氣，尤其作者已經是資深天使投資人了，願意花時間跟你見面討論問題，不是應該求之不得嗎？如果真要取消，一定要提早說明，畢竟這種專家級人物做事都相當有紀律，鐵定早就把事情和時間都安排好了。
如果我是天使投資人，絕對不會想要投資這種創辦人。
殘酷的事實
書中有說到投資新創公司的諸多殘酷事實，譬如：
- 產業中比得不是誰第一個到，而是誰在市場完備時第一個到。就像 Google 是第 12 個搜尋引擎，Facebook 是第 10 個社群網路。
- 天使投資平均投資一家公司 7 年之後才能拿到錢—如果真的能拿到錢的話。
- 天使投資的失敗率是 80% 到 90% 。
- 要把天使投資想成是一場 10 年的追尋。
你無法在短時間之內就看到成果，也必須經歷公司業績的起伏不定，可能需要 10 年以上的時間，才會有數倍、數十倍、數百倍甚至數千倍以上的金額回報給你。
你能承受嗎？
如何處理報酬？
如果你壓對的賭注正在快速增長，例如此間新創公司已經 IPO 上市，而且股價屢創新高，你得到的報酬該如何處理呢？
這其實是很兩難的局面，因為你是前期投資人，成本必定較低，握在手中不賣，未來可能有更高的價值；但換句話說，萬一這公司遭遇到強勁的競爭對手，造成股價下跌，你可能又會懊惱自己為何沒有拋出股票。
作者建議，在價格夠高的狀況下，將贏得的「賭金」挪走 10% 到 30% 放回自己的投資組合，通常能讓投資人睡得更安穩。
但怎樣才叫做價格夠高呢？這又是見仁見智的問題啦！😜
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