圖片取自網路
這本書的原文書名是 Winning the Loser's Game : Timeless Strategies for Successful Investing。根據在 Amazon 上的搜尋結果，出版的版次及年份分別為：
3 版/ 1998
4 版/ 2002
5 版/ 2009
6 版/ 2013
7 版/ 2017
8 版/ 2021
我在圖書館借的是第六版的版本，其中文書名為：“投資終極戰：耶魯操盤手告訴你，投資這樣做才穩賺”。2020 年大牌出版將第七版的中文書名改為：“投資終極戰：贏得輸家的遊戲──用指數型基金，打敗85％的市場參與者”。
用網球比賽比喻
我很喜歡作者在書中引用一位科學家的觀察來比喻投資，其發現在網球比賽的賽局中，「職業球員想辦法得分；業餘球員想辦法不失分」，也就是贏家遊戲中，結果由贏家的正確行動決定；在輸家遊戲中，結果由輸家的錯誤決定。
這意思就是說，若把散戶比喻成業餘球員，唯一能夠成功贏過對手的方法，就是讓對方失分更多。
而這也呼應到作者在書中一直強調的，長期投資成功最大的秘訣是避免嚴重虧損。
他還提到自己進入華爾街的第一年，接受訓練課程的最後一堂課，就是跟投資教父見面，想要知道這位投資界的專家及大老對年輕人有什麼建議？據說對方想了好一陣子，只說出了四個字：「不要虧損」！
投資策略
作者認為要創造優異的投資成果，真正的機會不在於努力擊敗大盤，而在於建立和遵守適當的投資策略，以便從市場主要的長期趨勢中得到好處。
而決定投資策略時，最重要的問題是資產組合，其中風險與報酬之間的權衡由時間因素決定。年紀越輕、可投資的時間越長，資產組合中股票的比例就可以越高。
放諸在我自己的投資組合上，我認為其意義應該在於「成長股」的比例可以適度增加，而有發放現金股利的「價值股」比例可以降低。(當然就正確的觀念來說，所有的股票都應該有價值、都應該成長。😁)
投資風險
作者對於投資風險的定義讓我再次確定已銘記於心的知識。
他認為投資人的「短期風險」是：在市場處於低檔時需要賣出持股，以便籌措現金(所以擁有緊急預備金、利用閒錢來投資是多麼重要的事！)
而「長期風險」則是：通貨膨脹以及投資人毫無必要創造出來的風險(所以持續投資可抗通膨的股票，以及不無謂的進出股市交易，也很重要！)
如果你知道自己的投資會持有一段很長的時間，等於你自動地投了自我保險，可以對抗短期行情波動的不確定性。因為只要你維持投資，市場先生製造的價格波動根本與你無關。
除了上面那一段話之外，我還很喜歡作者寫的這段話：長期研究和了解股票市場的人，會預期嚴重的虧損，甚至認為嚴重虧損是正常的事情，因為虧損是市場偶爾會表現出來的行為。
這讓我想到，2008 年爆發出來的 Ponzi scheme(龐氏騙局)，其幕後主使者 Bernard Madoff，就是號稱不管市場如何變動，他的投資永遠不會發生虧損。對照作者所提醒的：虧損是一定會發生的事，多具有暮鼓晨鐘的當頭棒喝之效啊！😉
投資很簡單，但絕不容易
這個“不容易”，應該是指投資人要遵守長期投資的紀律，不被恐懼或貪婪的情緒(也就是自己)打敗。
對照於我自己，常常心太急，也就是有 FOMO 心態，認為錢放身邊會咬人，巴不得手上的子彈趕緊打光。看完本書之後，再次告誡自己要有耐心和紀律，才能在投資的旅途上，獲得更為豐美的果實。
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